财*部在港发行80亿元人民币国债
摘要： 国家财*部11月30日宣布成功在香港发行80亿元人民币国债，其中包括50亿元人民币的机构部分国债和30亿元人民币的零售国债，但是票面利率远低于市场预期，分析师指反映市场对人民币产品需求旺盛。 此次是财*部第二次赴港发债，也是首次通过香港债务工具中央结算系统(CMU)债券投标平台发行机构部分国债，其中20亿元3年期国债，票面利率1%，20亿元5年期国债，票面利率1.8%，以及10亿元10年期国债，票面利率2.48%，均较市场预期为低。 而从此次财
国家财*部11月30日宣布成功在香港发行80亿元人民币国债，其中包括50亿元人民币的机构部分国债和30亿元人民币的零售国债，但是票面利率远低于市场预期，分析师指反映市场对人民币产品需求旺盛。
此次是财*部第二次赴港发债，也是首次通过香港债务工具中央结算系统(CMU)债券投标平台发行机构部分国债，其中20亿元3年期国债，票面利率1%，20亿元5年期国债，票面利率1.8%，以及10亿元10年期国债，票面利率2.48%，均较市场预期为低。总申购金额将近500亿元，约为发行额的10倍。
零售部分人民币国债的发行金额为人民币30亿元，期限2年，票面利率为1.6%，每半年派息一次，认购期为12月7日至14日，认购结果将于12月16日公布，发行日为12月20日。
财*部表示，此次国债未作任何证券交易所上市的安排，中银香港、交银香港分行及工银(亚洲)为此次零售部分人民币国债的联席牵头行及入账行。
此前的2009年10月财*部在香港发行60亿元人民币的国债，2年期、3年期和5年期的票面利率分别为2.25%、2.7%和3.3%。
而从此次财*部国债利率投标结果来看，不仅低于上一次发行的国债利率，同时也较此前发债机构发行的人民币债券利率为低，并成为香港自发行人民币债券以来最低息率水平。
对上一次机构发债是在11月中国进出口银行人民币债券在香港第三次发行人民币债券，其机构投资者部分规模为10亿元，年期为两年，票面利率1.95%，是首次跌破2%的水平。
渣打亚洲区经济师刘健恒11月30日接受第一财经采访时表示，市场早已预期此次国债发行的利率会低于过往水平，但是公布的投标结果来看，利率亦明显低于市场预期。
刘健恒指出，此次国债的机构发售部分通过CMU债券投标平台发行，相当于是公开拍卖形式，因此更加反映市场对人民币产品的需求十分旺盛，尤其是市面上普遍缺乏较长年期的人民币债券品种，因此此次10年期国债应该会受到市场追捧，尤其是一些保险、退休基金等都具有庞大的配置需求。
公开数据显示，目前内地银行间国债3年期、5年期和10年期的利率分别为3.0106%、3.7085%和3.9959%，比较显示离岸人民币债券的利率较在岸人民币债券的利率有较大的差距。对此刘健恒认为利率水平存在差异属于正常，因为“两个市场的供需情况不一致”。
虽然早前内地允许境外金融机构投资内地银行间债券市场，不过刘健恒认为，尽管内地的利率水平较高，但由于可以参与投资的境外机构不多，且有很多条件限制和额度限制，因此香港的离岸人民币债券市场视乎借贷成本仍然有需求，而在岸和离岸两个市场要趋于一致仍有很长一段路要走，目前相互的影响并不是很密切。
